Un préstamo participativo puede reforzar la posición patrimonial de una empresa, financiar su crecimiento o facilitar operaciones con socios o sociedades vinculadas. Sin embargo, sus particularidades jurídicas, contables y fiscales hacen que no deba formalizarse como un préstamo ordinario. En especial, es importante prestar atención a los intereses, su deducibilidad y al tratamiento aplicable cuando intervienen empresas del mismo grupo.
Veamos cómo funciona y qué debe revisar una empresa antes de firmar préstamos participativos, siguiendo el criterio de una asesoría fiscal de Madrid como Castellana Consultores.
Índice de contenidos
Un préstamo participativo es una modalidad de financiación en la que la remuneración del prestamista está vinculada a la evolución de la empresa prestataria. El artículo 20 del Real Decreto-ley 7/1996 establece que el interés, que necesariamente debe incorporar un componente variable, puede determinarse en función del beneficio neto, el volumen de negocio, el patrimonio total u otro criterio pactado entre las partes. También es posible establecer un interés fijo adicional.
Por tanto, la principal diferencia respecto a un crédito convencional se encuentra en su remuneración y en determinadas condiciones de devolución y prelación. No debe confundirse con cualquier crédito participativo ni considerarse una aportación de capital. Desde el punto de vista jurídico sigue siendo un préstamo, puesto que existe una obligación de devolución conforme a las condiciones acordadas.
Los préstamos participativos presentan tres características fundamentales que conviene conocer antes de formalizar la operación.
La característica más representativa es el interés variable. El contrato puede establecer, por ejemplo, que el prestamista perciba un porcentaje del beneficio neto, de la facturación o de otra magnitud económica vinculada a la evolución de la sociedad. Adicionalmente, puede contemplar un interés fijo.
Esta fórmula puede resultar interesante cuando el prestamista está dispuesto a asumir parte del riesgo empresarial y la sociedad necesita financiación sin establecer desde el inicio una remuneración completamente rígida.
El préstamo participativo tiene carácter subordinado: en la prelación de créditos se sitúa después de los acreedores comunes. Además, la normativa permite considerarlo patrimonio neto a determinados efectos mercantiles, concretamente en situaciones de reducción de capital y liquidación o disolución de sociedades.
Es importante recordar que préstamo participativo y fondos propios no son lo mismo. Desde una perspectiva contable, el préstamo no constituye capital ni reservas. El ICAC establece que los préstamos participativos se contabilizan como deuda, conforme a las normas aplicables a los instrumentos financieros. No obstante, a determinados efectos mercantiles pueden computarse como patrimonio contable.
Importante: una empresa que pretenda utilizar un préstamo participativo para equilibrar su balance debe analizar previamente qué objetivo persigue, ya que su tratamiento contable y mercantil es diferente.
Otra particularidad es que el prestatario solo puede amortizar anticipadamente el préstamo participativo si compensa esa amortización con una ampliación de igual cuantía de sus fondos propios, siempre que dicha ampliación no proceda de la actualización de activos.
Por tanto, no estamos ante una deuda que pueda cancelarse libremente en cualquier momento como sucedería con determinadas modalidades de préstamo convencional.
El préstamo participativo puede ser una alternativa para aquellas sociedades que necesitan financiación a medio o largo plazo y desean evitar que todos los recursos adicionales se estructuren como deuda bancaria ordinaria.
Puede resultar especialmente útil en situaciones como las siguientes:
En cualquier caso, antes de recurrir a esta fórmula conviene comparar su coste financiero, las restricciones de amortización y sus consecuencias fiscales con otras alternativas, como una ampliación de capital, un préstamo ordinario o una aportación de socios.
La fiscalidad del préstamo participativo requiere distinguir entre las operaciones realizadas con terceros y aquellas que se formalizan entre entidades pertenecientes al mismo grupo empresarial.
En una operación ordinaria, los intereses contabilizados por la sociedad prestataria pueden formar parte de sus gastos financieros fiscalmente deducibles. Sin embargo, dicha deducibilidad está sujeta a los límites establecidos en la normativa del Impuesto sobre Sociedades.
Por ello, el hecho de que el contrato contemple un interés no significa que todo su importe pueda deducirse automáticamente.
Los intereses derivados de un préstamo participativo deben examinarse teniendo en cuenta dos aspectos: la naturaleza de la operación y la relación existente entre prestamista y prestatario.
Cuando el préstamo es concedido por una entidad del mismo grupo, el artículo 15 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades considera su remuneración como retribución de fondos propios y, por tanto, como un gasto fiscalmente no deducible, en los supuestos previstos por la norma.
Ejemplo práctico
Una sociedad matriz concede un préstamo participativo de 500.000 euros a una filial. Aunque esta última contabilice los intereses como gasto financiero, la normativa fiscal puede impedir su deducción en el Impuesto sobre Sociedades al tratarse de una operación intragrupo.
Las operaciones intragrupo requieren una atención especial. Además de analizar la deducibilidad de los intereses, es necesario revisar las normas sobre operaciones vinculadas y la valoración de la financiación.
La documentación de la operación debe permitir justificar tanto las condiciones pactadas como su realidad económica.
Aunque estas tres modalidades permiten obtener financiación, presentan diferencias importantes que conviene tener en cuenta.
| Característica | Préstamo participativo | Préstamo ordinario | Préstamo convertible |
|---|---|---|---|
| Naturaleza | Deuda | Deuda | Deuda que puede convertirse |
| Remuneración | Depende parcialmente de la evolución de la empresa | Normalmente interés fijo o variable | Interés y condiciones de conversión |
| Subordinación | Sí | No necesariamente | Depende del contrato |
| Conversión en capital | No es inherente | No | Sí, si se ejecuta la conversión |
| Amortización anticipada | Sujeta a restricciones específicas | Según contrato | Según contrato |
| Vinculación al negocio | Sí, mediante el interés variable | No necesariamente | No necesariamente |
Un préstamo participativo convertible incorpora la posibilidad de convertirse en capital, pero esta conversión no constituye la característica que define al préstamo participativo. Se trata de conceptos diferentes y el contrato debe especificar claramente los derechos de cada parte.
Por su parte, un préstamo bancario convencional suele ofrecer una estructura más sencilla, aunque no presenta necesariamente las mismas características de subordinación ni vincula su remuneración a la evolución de la empresa.
Al analizar la relación entre los préstamos participativos y los fondos propios es fundamental diferenciar entre el tratamiento contable y el previsto por la normativa mercantil.
El ICAC confirma que, desde el punto de vista contable, los préstamos participativos tienen naturaleza de deuda y no reciben un tratamiento contable excepcional. Sin embargo, la normativa permite considerarlos patrimonio neto en determinados supuestos mercantiles.
Aspecto clave: un préstamo participativo puede contribuir a mejorar la situación patrimonial de una sociedad a determinados efectos mercantiles, sin que ello implique que se transforme en capital social.
Para formalizar correctamente la operación, el contrato de préstamo participativo debería recoger, como mínimo, los siguientes elementos:
En la gestión y formalización de los préstamos participativos existen determinados errores que conviene evitar:
Además de evitar los errores anteriores, antes de formalizar un préstamo participativo cualquier empresa debería analizar, al menos, cinco cuestiones fundamentales:
La operación también debe responder a las necesidades reales de financiación de la sociedad. Por este motivo, es imprescindible realizar un análisis conjunto desde las perspectivas mercantil, contable y fiscal.
En las operaciones con socios o empresas vinculadas, una planificación adecuada permite evitar que una financiación aparentemente sencilla termine generando costes adicionales o problemas de documentación.
Asesoramiento fiscal especializado
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